中国银行间市场交易商协会近日发布新规，明确禁止债券发行过程中各类"返费"行为，剑指市场长期存在的价格扭曲现象。这一监管重拳直击债券市场潜规则股市如何配资炒股，引发行业震动。
所谓"返费"，是指债券承销商通过返还承销费等方式变相降低发行成本，实质是恶性竞争的体现。这种灰色操作不仅扰乱市场定价机制，更可能掩盖真实风险，最终损害投资者利益。新规要求，中介机构不得以任何形式返还承销费或变相降低费率，违规者将面临自律处分。
业内人士指出，"返费"现象普遍存在于信用债市场，特别是城投债领域。部分机构为争夺承销份额，甚至出现"零费率"或"负费率"的极端情况。这种非理性竞争不仅加剧金融空转，还可能导致风险定价失真，为市场埋下隐患。
新规的出台标志着债券市场监管进入精细化阶段。通过规范承销行为，有助于重建市场定价秩序，推动债券市场高质量发展。但市场更关注的是，如何建立长效机制，确保政策落地见效，真正实现"卖者有责、买者自负"的市场生态。
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